(Summary description)过去十年，餐饮业的蓬勃和居民家庭收入的大幅提升带动了国内食品行业整体的快速发展。其中调味品行业发展迅速，已成为我国食品行业中增长最快的类别之一。近些年，受餐饮行业影响和家庭消费年龄层次的变化，复合调味料的增长势头比较迅猛。人们对厨房专业要求逐渐降低，希望简化烹饪过程，复合调味料迎合行业发展趋势，预计未来占比将持续提升。

未来调味品的发展将受益于我国居民家庭消费水平的提高以及对健康生活追求的推动，虽然调味品在食品工业中的占比并不高，但其属于典型的小产品大市场，除非市场基本面出现较大变化，否则未来调味品市场预计仍将继续保持快速增长。



一、调味品的定义和分类

1、调味品

调味品是指在饮食、烹饪和食品加工中广泛应用的，用以调和滋味和气味并且具有去腥、除膻、解腻、增鲜等作用的产品。调味品可根据产品成分、味觉感受、成品形状、地方风味等不同特征来进行分类。

按照产品成分分类，可分为单味调味品以及复合调味品。按味觉感受分类，可被分为咸味调味品、甜味调味品、鲜味调味品、酸味调味品、辛辣调味品等类别；按成品形状分类，可被分为酱品类、酱油类、汁水类、味粉类、固体类等；按地方风味分类，可被分为川式、广式、西式及其他地方风味等。

图：调味品分类

 来源：山西证券

2、复合调味品

复合调味品是指以两种或两种以上调味品为原料，加入或不加入油脂、天然香辛料及动植物等成分，采用化学、物理或生物的技术进行加工处理及包装，最终制成可供安全食用的定型调味料产品。从产品结构看，中国复合调味料市场可以分为五大类，分别是鸡精、火锅调味料、中式复合调味料、西式调味料及其他。

图：复合调味品分类



来源：山西证券

二、调味品行业市场规模

1、调味品

目前来看，基础调味品仍然在我国的国民饮食中占据调味品主要地位。2012-2018年我国调味品、发酵制品制造业销售收入年复合增长率达8.53%至3427.2亿元，预计2019年收入将超过3700亿元，占比世界调味品市场总量的近20%。

图：调味品行业市场规模



来源：山西证券

2、复合调味品

近年来，随着我国消费结构的升级，消费者更加注重自身生活品质的提升。我国居民的饮食习惯也有所改变，消费者已不满足于过去简单的油、盐、酱、醋等单味调味品，而开始选择采用复合调味料如鸡精、火锅调味料等来进行替代。复合调味品能够更加满足年轻的家庭消费者方便快捷烹饪食材的需求，解决其没时间做饭和不会做饭的痛点。2018年复合调料规模达1091亿元，预计每年仍将保持双位数复合增速。我国复合调味品市场仍有较大的增长空间。

图：复合调味品行业市场规模



来源：中国产业信息网、山西证券

相较而言，单一调味品渗透率较高，酱油被广泛的应用于我国食品行业，渗透率近100%；味精作为引入较早的工业化的单一调味品，渗透率也近80%。复合调味品中仅鸡精起步较早，渗透率超过60%，其他新兴的复合调味品如火锅底料、中式复合调味料等的渗透率还比较低，提升空间巨大。从使用频率来看，酱油等单一调味品基本每餐使用，而鸡精外的复合调味品如火锅底料、川菜调料等使用频次较低。

 图：复合调味品渗透率



 

来源：前瞻产业研究院、中泰证券

三、我国调味品行业发展历程

我国调味品行业从90年代后期随着价格放开管制及行业洗牌调整后走向规模化生产的商品市场阶段，行业回暖；2004年2014年迎来了黄金十年的行业高速发展，企业经济效益逐渐改善，进入量价齐升时期；2015年年后调味品渐入平稳增长阶段，2016年受到经济下滑、消费放缓等宏观环境影响增速略有下滑，高度竞争中龙头品牌的集中度有所提升。

图：调味品行业发展历程



来源：智研咨询

四、我国调味品行业发展趋势

1、复合化

随着消费和生活快捷化、便利化趋势，标准化和多样化的复合调味料将成为消费者重要选择。对标美国及日本复合调味品占比及人均消费金额，我国复合调味品仍有七倍以上的增长空间，其中川味复合调味品有望成为下一大增长点。

2、健康化

我国调味品正处于如从“功能酱油（如蒸鱼酱油等）”到“零添加、有机酱油”的健康升级阶段，随着消费结构的升级，消费者们更愿意选择健康的食品，也愿意为其付出较高的溢价。

3、集中化

我国调味品行业里中小企业经营能力参差不齐，主要因原先市场较不规范，数量较多的中小企业在采购、生产、质量把控等领域不过关。随着国家对于加强食品安全方面进一步的整治，未来行业整合趋势延续，集中度或进一步提升。

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• Time of issue:2020-08-25
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