(Summary description)股灾重现，全球11国股市熔断

在恐慌情绪加持下，昨日全球股市遭猛烈抛售。亚市时段，亚太股市率先掀起熔断潮，泰国、菲律宾、韩国、巴基斯坦、印尼等6个国家股市均发生熔断。进入纽市时段后，美洲股市接棒，美股开盘仅5分钟，标普500便大跌7%，本周第二次触发熔断，也是历史上第三次熔断，随后加拿大、巴西、墨西哥、哥伦比亚股市先触发熔断，巴西股指更是大跌15%，一日两次熔断。据不完全统计，日内已有11国股市因大跌触发熔断。

在股市疯狂抛售潮下，美债也难独善其身，10年期美债收益率自日内低位大幅反弹16个基点报0.777，传统避险资产现货黄金日内大跌逾3%，其他贵金属全线重挫， 美元指数一度大涨1.7%，非美货币全线走低，欧元兑美元跌幅一度扩大至1.8%；离岸人民币兑美元日内跌幅扩大至近700个基点，逼近7.04关口。

美股二次熔断的罪魁祸首主要在于流动性，由于美股的高杠杆率、高被动交易和高程序化交易特征，当美股下跌下来后，许多机构需要及时补充交易保证金才能不被强制平仓。因此，这些机构会去卖出美债和黄金头寸，同时还可能卖出A股和中国国债的头寸，这就造成了人民币跌和美元涨的局面。近期在美联储降息的情况下，美国高收益率利率和Libor-OIS利率却都在大幅上升，也说明美国的流动性处于比较紧张的状态。预计美联储会继续采取降息的方式救市。



海外市场暴跌，国内市场短期内也很难独善其身，但从中期来看，国内的风险资产在全球具有比较优势，一方面目前中国已成为全球疫情的相对安全区，复工复产稳步进行，较海外已经占有时间优势。另一方面，最新中国的十年期国债收益率为2.6%附近，远超美国十年期国债收益率为0.75%附近，无风险收益率更高。

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• Time of issue:2020-03-15
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