口腔医疗产业链主要分为上游、中游和下游。上游为耗材及器械制造商，中游以传统的各级经销商为主，下游主要是各类口腔医疗服务机构。本文将重点剖析产业链的中游和下游，关于产业链概况及上游的分析请详见上篇。

一、口腔医疗服务行业中游

我国的医疗产业链中游目前仍以传统的各级经销商为主。但是从美国发展来看，近年来牙科支持组织(DSO) 开始兴起和发展， 成为产业链中游不可忽视的力量。牙科支持组织(DSO)为牙科诊所提供重点业务管理和支持。目前我国尚未有专业的DSO企业，随着国内口腔医疗快速发展，以及诊所专业化程度提升，未来DSO企业也将逐步诞生。

除此之外，中游还有新兴口腔数字化软件和平台服务商。口腔数字化软件是根据用户的口腔结构，搜集用户牙颌数据，并进行建模分析，从而得出模拟的治疗或矫正方案。得益于CBCT的快速普及，口腔数字化应用也更加广泛应用在正畸和种植领域。近些年国内口腔数字化平台崛起，以该美生物为例，其研发的种植和正畸软件均通过FDA/CE认证， 成为全球仅有的两家企业之一， 达到了世界先进水平。口腔信息平台可分为两种，SaaS管理系统和服务口腔医生和患者的信息平台。

二、口腔医疗服务行业下游

目前我国口腔医疗服务机构主要分为4类，分别为口腔专科医院、综合医院口腔科、连锁口腔诊所和个体口腔诊所。我国二级及以上医院一般都设有口腔科，设备齐全，医生水平较高。另外，大型三甲医院口腔科水平也较为突出，可开展较高难度口腔疾病的诊疗，如北京协和和上海九院等。除此之外，2018年我国的口腔专科医院共有786家，此外，我国还存在大量口腔诊所，以基本的低水平诊疗行为为主。近年来，我国连锁口腔诊所发展迅速，其设备精良，可开展正畸、种植等高附加值项目。

图：我国口腔医疗机构分类

来源：平安证券

我国民营口腔专科医院近年来处于快速增长的阶段，2003年至2018年间，我国民营口腔专科医院从37所增加到了624所。同期相对而言，我国公立口腔医院的数量基本维持持平，从159所上升至162所。

图：我国公立、民营口腔专科医院数量及增速

来源：太平洋证券

近年来我国陆续出台了一些列政策，鼓励民营机构办医。我们认为随着相关政协的相继出台推行，我国民营医疗机构有望实现快速增长。同时，相对于医院口腔科、民营口腔专科医院、连锁口腔门诊部和单体口腔诊所四大体系，民营口腔专科医院获客的能力最强，获客能力差的单体诊所未来有可能将被逐渐取代。

图：我国民营办医政策

来源：政府官网、平安证券