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凯联点金:CPI涨幅回落,PPI降幅收窄

凯联点金:CPI涨幅回落,PPI降幅收窄

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  • Time of issue:2020-09-09
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凯联点金:CPI涨幅回落,PPI降幅收窄

(Summary description)最新统计数据显示,2020年8月中国CPI同比上涨2.4%,涨幅回落;PPI同比下降2.0%,降幅收窄。总的来看,疫情期间出台的宽松的货币政策并没有给通胀带来压力。CPI涨幅趋势性回落,有利于央行目前维持低利率的政策取向;PPI触底回升降幅收窄以及PPI与CPI剪刀差的收窄,则有利于A股市场上中游以及周期类和资源类板块的表现。

 

2020年8月份,CPI同比上涨2.4%,涨幅较上月回落0.3个百分点。CPI同比上涨主要还是受食品价格同比上涨的驱动,除了猪肉价格上涨外,受不利天气的影响,8月蔬菜价格上涨是新的涨价因素;而CPI涨幅回落,则主要是受猪肉价格涨幅同比回落以及鲜果和鸡蛋价格下降的影响。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.5%,涨幅与上月持平。在8月份2.4%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为2.1个百分点,新涨价影响约为0.3个百分点。

 

8月份PPI同比下降2.0%,降幅收窄0.2个百分点。8月份,经济恢复持续改善,工业生产持续向好,市场需求继续恢复,原油、铁矿石和有色金属等国际大宗商品价格延续回升,带动国内工业品价格继续回升,8月石油、钢铁、有色行业价格降幅明显收窄。

 

通胀展望:预计到年底的几个月,CPI同比仍将继续呈现下行趋势。随着疫情防控形势的不断向好,经济持续恢复和改善,PPI同比触底回升趋势明显。

 





图1、中国CPI与PPI走势









资料来源:Wind,凯联资本投资研究部





 

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  • Time of issue:2020-09-09
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凯联点金:CPI涨幅回落,PPI降幅收窄(2020年9月9日)

 

最新统计数据显示,20208月中国CPI同比上涨2.4%,涨幅回落;PPI同比下降2.0%,降幅收窄。总的来看,疫情期间出台的宽松的货币政策并没有给通胀带来压力。CPI涨幅趋势性回落,有利于央行目前维持低利率的政策取向;PPI触底回升降幅收窄以及PPICPI剪刀差的收窄,则有利于A股市场上中游以及周期类和资源类板块的表现。

 

20208月份,CPI同比上涨2.4%,涨幅较上月回落0.3个百分点。CPI同比上涨主要还是受食品价格同比上涨的驱动,除了猪肉价格上涨外,受不利天气的影响,8月蔬菜价格上涨是新的涨价因素;而CPI涨幅回落,则主要是受猪肉价格涨幅同比回落以及鲜果和鸡蛋价格下降的影响。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.5%,涨幅与上月持平。在8月份2.4%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为2.1个百分点,新涨价影响约为0.3个百分点。

 

8月份PPI同比下降2.0%,降幅收窄0.2个百分点。8月份,经济恢复持续改善,工业生产持续向好,市场需求继续恢复,原油、铁矿石和有色金属等国际大宗商品价格延续回升,带动国内工业品价格继续回升,8月石油、钢铁、有色行业价格降幅明显收窄。

 

通胀展望:预计到年底的几个月,CPI同比仍将继续呈现下行趋势。随着疫情防控形势的不断向好,经济持续恢复和改善,PPI同比触底回升趋势明显。

 

图1、中国CPI与PPI走势

资料来源:Wind,凯联资本投资研究部

 

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